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分析认为，学而思布局线上业务是为了降低营收过于依赖单一培优业务所带来的风险。根据好未来2018年第三季度财报，学而思培优占总收入的72.9%。其营收过于依赖培优业务，而培优业务又存在较大的政策风险。今年2月底，教育部办公厅等四部门联合印发通知，将对校外培训机构开展全面摸底排查。学而思的多个培优课程随后停止报名，其“主打产品”奥数班，今后将不再被作为业务重点。监管之下，好未来原有的课程模式难以持续，其业绩能否持续增长将面临考验。
好，研究到这里，问题来了：伴随着政策环境、商业模式的变化，其盈利能力是否有所变化？接下来，我们将康哲药业的历史划分为三个阶段，来详细分析，包括：1）2014年之前（核心产品放量、业绩高速发展）2）2015年至2016年（行业格局变化）3）2017年后（政策影响开始下滑、增速下滑）
经统计，截至10月，沪深两市共有109股在年内推出了员工持股计划，而中途折戟者，包括格力地产在内，仅有两例。至于金融机构审批未通过的真实原因，以及后续是否会继续推进新的员工持股计划等相关问题，《国际金融报》记者致电格力地产品牌部，对方表示拒绝接受采访。
同时美国的NAHB房产市场指数也可以适当关注，因近期美国市场对于房价的变动较为敏感，尤其是在数据相对清淡时，市场的反应会比较直接。由于该指数此前出现了大幅的回落，目前仍位于相对低位附近，如果意外好于预期达到64附近，可能会推动美元的小幅走高。
泰凌医药——2015年至2017年，存货分别为1.75亿元、1.67亿元、0.65亿元、占营收比例分别为21%、18%、11%，231天、178天、144天。▼对比可见，2017年实行“两票制”后，康哲与泰凌医药的存货绝对值开始下降，下降比例最大的是泰凌医药，中国先锋的存货没有发生变化，这与三家的商业模式相关。
针对当下很多新的社交APP崛起、甚至挑战腾讯，我个人并不看好。原因有二：1、从2003年到2013年，腾讯的用户规模增加了10倍，成本投入则增加100倍。沉淀用户的高昂代价是绕不过去的，况且，流量现在的价值比几年前涨了10到20倍。2、社交网络越广大、越集中，才越有价值。一个网络每增加一个用户，原有的每一个用户的价值都会增加，可能网络规模增长60%，网络规模扩大带来的商业价值就会增长100%。相反，过多的社交APP严重分流了用户，用户不能集中起来，也就难以产生稳定、持久的网络效应。
